报告摘要：2025年11月国内主要废料品类市场呈现分化走势，结构性特征显著。其中废纸市场表现强势，废黄板纸受供需错配推动价格大幅上涨；废不锈钢、废钢铁呈弱势下行态势，前者跌幅显著；再生工程塑料与再生PET则维持区间震荡，需求疲软成为共性制约因素。未来三个月，受季节性因素与行业周期影响，预计市场整体呈"强弱分化、逐步回暖"格局，废纸高位回调，废钢先抑后扬，再生塑料类维持僵持。

一、11月市场整体回顾

11月国内废料市场受供需关系、成本波动及季节性因素共同影响，各品类表现分化明显。从价格变动来看，呈现"一强两弱两稳"特征：废纸（废黄板纸）以8.58%的月度涨幅领涨市场；废不锈钢（304工业）、废钢铁分别以4.05%、1.10%-2.23%的跌幅承压下行；再生工程塑料（PA6、PC）与再生PET价格波动幅度有限，维持弱势整理态势。各品类核心价格数据如下表所示：

数据来源：富宝资讯、卓创资讯（2025年11月26日监测数据）

二、分品类市场解析

（一）废钢铁：供需弱平衡下偏弱下跌

11月废钢市场呈弱势下行态势，核心监测区域价格普遍下跌。其中广东佛山冲花料月均2162元/吨，较上月跌53元/吨；河北唐山8厚以上重废月均2365元/吨，跌37元/吨；浙江陶庄市场月均2162元/吨，跌53元/吨。从价格指数走势看，全国废钢价格指数延续前期下行趋势，月末处于2200元/吨附近低位。

驱动因素方面，供需两端均呈疲软特征。供应端，废钢商家出货积极性较高，钢厂到货量持续处于高位，市场供应偏宽松；需求端，北方部分电弧炉钢企利润逼近盈亏线，存在检修计划，长流程钢厂因减产削减废钢用量，整体日耗需求呈下降趋势。此外，冬储进展较去年推迟，钢厂压价采购心态强烈，进一步加剧价格下行压力。

（二）废不锈钢：大幅探底后底部整理

本月废不锈钢市场以跌为主，304工业等主流规格价格大幅探底。江苏地区304工业月末价格8450-8550元/吨，较上月末跌450元/吨，跌幅5.03%；月均8561元/吨，环比跌4.05%。其他规格同步下跌，316跌幅最为显著，月均16928元/吨，环比跌6.45%；201边角料、430分别跌3.28%、0.30%。

市场下行主要受多重利空因素驱动：一是税票紧张问题持续，钢厂采购节奏放缓，基地普遍压价，市场低价成交现象频现；二是相关原料镍铁、铬铁价格承压下行，镍铁主流钢厂招标价走低，铬铁下游询盘疲软，成本支撑大幅减弱；三是市场避险情绪浓厚，商家成交谨慎，316等规格价格跌后小幅回升但难改弱势格局。

（三）再生工程塑料：需求清淡下弱势整理

11月再生工程塑料市场整体趋弱，PA、PC两大品类价格窄幅下滑。再生PA方面，连云港PA6网丝一级白色颗粒月均8644元/吨，环比跌2.69%；宁波PA66气囊布白色淡黄脱胶颗粒月均10300元/吨，环比跌0.76%。再生PC领域，慈溪白透明破碎料月均7850元/吨，跌1.88%；余姚白透明颗粒月均10636元/吨，微跌0.13%。

需求疲软是市场走弱的核心原因。下游工厂询盘及补仓积极性不高，多以低价拿货为主，刚需采购特征显著；再生厂家库存充足，生产积极性一般，业者多持观望态度。尽管部分品类受新料价格上涨、价差扩大的提振，但受制于终端需求不足，市场难有实质性反弹。PC市场还出现下游压价、厂家为回笼资金让价成交的现象，进一步拉低市场重心。

（四）再生PET：先扬后抑显震荡

本月再生PET瓶片市场呈先扬后抑走势，整体波动有限。华东仿大化上机白片月均4729元/吨，环比微涨0.62%；华北冷水白片月均4082元/吨，跌1.04%；华南热洗蓝白片月均4338元/吨，跌0.60%。月内价格先因成本支撑小幅上扬，后受利空消息影响回落，整体维持区间震荡。

驱动因素呈现阶段性变化：上半月，气温下降导致毛瓶回收量收缩，叠加10月下游化纤厂阶段性补货积极，清洗厂提价采购，成本支撑推动价格上涨；下半月，化纤产品销售转淡，煤化工路线塑料利空消息释放，持货商出货意愿增强，打包站囤货流入市场，供应宽松叠加化纤厂压价，价格顺势回落。此外，3A级瓶片价格承压走弱，部分客户转向普通蓝白片，加剧市场看空氛围。

（五）废纸：供少需增推动价格大涨

废纸是本月表现最强的废料品类，废黄板纸等主流规格价格大幅上涨。废黄板纸月均1880元/吨，环比涨8.58%，涨幅较上月扩大3.2个百分点；废书页纸、废纯报纸同步上涨，月均分别涨6.82%、2.61%。价格走势呈现"中旬微调后反弹"特征，中旬纸企降价引发打包站集中出货后，供应再度收紧推动价格回升。

供需错配是价格上涨的核心逻辑。供应端，市场整体供应偏紧，打包站集中出货后库存下降，后续供应跟进不足；需求端，箱板纸、瓦楞纸、白板纸厂开工负荷率提升，废黄板纸消费量环比增3.09%，纸企库存偏低，采购需求旺盛。供需两端的良性错配推动市场看涨预期升温，支撑价格持续上涨。

三、未来一个月市场展望（2025年12月）

（一）整体趋势：淡季主导，分化延续

12月国内废料市场将进入传统冬季淡季，叠加年末资金回笼等因素影响，整体呈现"需求疲软主导、品类分化延续"的格局。多数下游制造业开工率将阶段性回落，废料消耗需求承压；供应端受商家年末出货变现心态影响，部分品类供应相对宽松。各品类具体展望如下：

（二）分品类预测

1. 废钢铁：延续弱势探底 12月长流程钢厂检修计划增多，铁水产量进一步回落，废钢消耗量随之下降；同时电弧炉钢企利润仍处低位，采购积极性受限。供应端商家年末出货意愿较强，钢厂到货维持高位。预计月内废钢价格延续弱势，河北唐山8厚以上重废月均或降至2300元/吨左右，整体呈缓慢探底走势。

2. 废不锈钢：底部弱势整理 12月仍处于市场底部调整阶段，税票紧张问题短期难以完全缓解，钢厂采购节奏保持谨慎，基地压价现象或持续。原料镍铁、铬铁市场缺乏上涨动力，成本支撑不足。商家虽有惜售情绪，但终端需求疲软制约反弹空间，预计江苏304工业月均维持8500-8600元/吨区间，呈弱势整理态势。

3. 再生工程塑料：区间窄幅震荡 12月进入传统消费淡季，下游汽车、电子等行业开工率下降，对再生PA、PC的采购需求进一步缩减，多以小单刚需补货为主。再生厂家库存压力尚可，为回笼资金或维持低价走货策略。预计连云港PA6网丝一级白色颗粒月均8600-8700元/吨，余姚PC白透明颗粒月均10500-10700元/吨，整体波动幅度有限。

4. 再生PET：供需双弱下小幅回落 12月下游化纤厂进入季节性减产周期，对瓶片的采购需求明显下降，且多消化前期库存为主。供应端毛瓶回收虽受低温影响略有收缩，但打包站年末出货变现意愿增强，市场供应相对宽松。预计华东仿大化上机白片月均降至4650-4700元/吨，呈小幅回落走势。

5. 废纸：高位回调后趋稳 12月箱板纸、瓦楞纸等成品纸旺季收尾，纸企订单量下降，对废纸的采购需求减弱，前期供需错配格局有所缓解。打包站受前期高价刺激出货积极性提高，市场供应增加。预计废黄板纸价格自高位缓慢回调，月均或降至1820-1860元/吨，月末随着纸企补库需求释放，价格有望逐步趋稳。