1月再生塑料市场呈现"成本支撑与需求疲软博弈"的格局，新料普涨带动新旧料价差修复，但终端季节性淡季限制涨幅。春节前后市场将进入"低开工、低成交"的僵持期，3-4月传统旺季有望迎来温和反弹。

再生PET（瓶片）

1月行情总结

再生PET本月呈现震荡上行、区域分化的特征。具体来看，华东仿大化上机白片涨至4575元/吨（+100元），月均价4503元/吨（环比-0.8%）；华北冷水白片涨至3975元/吨（+100元），月均价3936元/吨（环比+1.62%）；华南热洗蓝白片涨至4250元/吨（+50元），月均价4192元/吨（环比-1.01%）。

原因分析

本月市场主要受成本驱动上行，但需求端压制了涨幅空间。供应端方面，气温较低导致毛瓶回收量偏紧，清洗厂上调原料采购价格，推升了整体成本；叠加原油上涨带动新料聚酯切片偏强震荡，商家普遍持货惜售。需求端方面，终端织造处于传统淡季，再生化纤企业采购意愿偏低，仅下半月出现阶段性补库，且月底部分企业停工检修，抑制了价格的进一步上行。

2-4月价格预测

预计价格将呈现"先稳后涨"走势。2月因春节临近，清洗厂停工导致供应减少，市场活跃度偏低。3-4月随着原料青黄不接，成本支撑显著，纺织行业迎来备货小旺季，价格有望持续上行。具体价格预测（华东仿大化）：2月4660元/吨 → 3月4800元/吨 → 4月4900元/吨。

操作建议

建议采取"轻仓过节，逢低补库"策略。春节前应保持低库存，密切关注毛瓶回收情况。2月下旬至3月初应关注春节后复工进度，适时补库。同时需密切关注新料聚酯切片价格走势及原油变化对成本的影响。

再生PVC

1月行情总结

再生PVC本月僵持运行，成交以刚需为主。价格表现方面，河北白塑钢国标水洗破碎料维持在3200-3300元/吨（环比持平）；江苏白透明普通颗粒在4200-4300元/吨区间（均价4250元/吨，环比-1.32%）。

原因分析

新料市场虽震荡上涨，价差略有增加，但对再生市场的提振作用有限。市场需求长期疲软，再生厂家生产积极性难以提升，东北部分厂家已提前停工。下游询盘气氛偏淡，备货情绪不佳，场内仅以刚需小单维持，缺乏成交量支撑。

2-4月价格预测

预计价格将呈现"稳后小涨"走势。2月春节前后，多数厂家早放假、延迟开工，生产积极性一般，但库存尚可，价格将保持僵持。预计河北白塑钢均价3250元/吨，江苏白透明颗粒均价4250元/吨。3-4月市场全面复工后，下游拿货节奏或略有好转，传统小旺季交投气氛小幅回暖，价格重心将呈现前低后高走势。

操作建议

建议维持刚需采购，观望复工节奏。节前应保持刚需采购，不宜囤货。重点关注3月中下旬下游复工情况及新料价格传导效应。软质颗粒需关注4200-4300元/吨区间的突破方向，以此判断行情强弱。

再生工程塑料（PA、PC）

1月行情总结

再生工程塑料本月呈现区间盘整、气氛僵持的格局。PA6方面，连云港网丝一级白颗粒均价8400元/吨（环比-1.73%）；PA66气囊布颗粒均价9850元/吨（环比-1.43%）。PC方面，慈溪白透明破碎均价7850元/吨（持平），余姚白透明颗粒10650元/吨（环比+0.26%）。

原因分析

新料上涨提供了一定支撑，但终端需求依然平淡。再生PA方面，虽新料震荡上涨使价差逐步增加，一定程度支撑了市场气氛，但终端需求僵持，厂家操盘积极性偏低，多随行就市、稳价观市。再生PC方面，厂家灵活排产，开工积极性一般，部分产品低价惜售；下游刚需小单拿货，补仓心态偏空，场内供大于求；新料窄幅上涨仅起到提振市场气氛的作用。

2-4月价格预测

预计价格将呈现"稳后小涨"走势。2月春节假期前后，厂家陆续停工（通常元宵节后复工），库存充足，价格将延续僵持。预计PA6网丝颗粒均价8400元/吨，PC白透明颗粒10650元/吨。3-4月市场全面复工后，下游拿货气氛回升，传统小旺季交投回暖，价格重心有望小幅上涨。

操作建议

建议谨慎操作，关注新料走势。节前应保持观望，谨慎备货。重点关注新料尼龙、PC行情变化及价差走势，以此判断再生料的价格空间。3月节后需关注下游汽车、电子等行业需求释放情况，捕捉补库窗口。

再生PP

1月行情总结

再生PP本月呈现"下跌后趋坚整理"走势。价格方面，山东白透明一级颗粒报4850元/吨（环比-150元，跌幅3.00%）；江苏白色PPR破碎报4400元/吨（环比-150元，跌幅3.30%）。值得注意的是，中下旬价格已开始止跌趋稳。

原因分析

本月行情主要受新旧料价差博弈及需求季节性转弱影响。利空因素方面，1月为行业传统淡季，下游订单减少，采购乏力，导致上旬价格下跌。利好因素方面，中下旬新料价格持续上涨，新旧料价差拓宽至合理区间以上，提振了再生料价格，再生企业开始持货观望，报盘趋坚。

2-4月价格预测

预计价格将震荡上行。2月价格重心将小幅上移，预计山东白透明一级颗粒月均4885元/吨，运行区间4850-4950元/吨；但春节期间下游停工，实盘缩量将抑制涨幅。3-4月进入行业传统旺季，各环节启动后价格将惯性上涨，4月或将成为阶段高点。

操作建议

建议关注价差，逢低布局。需密切关注新旧料价差变化，当前价差已至合理区间，下方支撑较强。建议在2月中旬前完成节前备货，3月初关注旺季启动节奏。考虑到上游毛料货少成本高企，不宜过度看跌后市。

再生PE

1月行情总结

再生PE本月呈现"先跌后稳"走势。河北娃哈哈白色颗粒报4600-5000元/吨（环比-250元，跌幅4.95%）；山东EVA造粒报4800-5000元/吨（环比-400元，跌幅7.55%）；河北高压白透一级颗粒报5100-5500元/吨（环比-200元，跌幅3.64%）；低压管道专用黑颗粒维持在4900元/吨（持平）。

原因分析

新料上涨缓解了市场恐慌情绪，毛料端提供了成本支撑。上旬因缺乏利好，厂家实盘商议空间大，价格出现下滑。中下旬新料价格持续上涨，新旧料价差回升至合理区间，再生厂家恐慌情绪缓解，主流价格趋稳。成本端方面，上游打包站货源不多，回收成本高，低价惜售，月底上调价格，形成了有效的成本支撑。需求端方面，下游订单减少，按需补货，交易气氛偏淡，厂家以稳盘销售为主。

2-4月价格预测

预计价格将呈现"稳-涨-稳"趋势。2月受春节假日影响，厂家停工为主，交易清淡，价格持稳。预计山东EVA造粒均价4900元/吨，河北娃哈哈颗粒均价4800元/吨。3月传统需求旺季，交易好转，毛料成本居高，价格或出现上涨。4月随着供需博弈加剧，开工负荷回升带来供应压力，加之新料压制，价格或趋稳。

操作建议

建议"2月观望，3月择机"。2月应维持低库存，春节后关注市场启动速度。3月传统旺季可适时补库，但需关注新料价格走向。高压料需关注5100-5500元/吨区间的突破情况，以此判断是否进入新一轮上涨通道。

再生硬胶（ABS、PS）

1月行情总结

再生硬胶本月弱势运行，交投放缓。ABS方面，文安米黄造粒均价6550元/吨（环比-1.5%），余姚黑色一级造粒5600元/吨（环比-1.3%）。PS方面，临沂黑色电视机壳造粒5850元/吨（环比-1.54%），文安GPPS透明造粒5555元/吨（环比-2.87%）。

原因分析

需求进一步转淡，新料提振作用有限。需求端方面，冬季气温寒冷及春节临近，各环节操盘积极性降低；下游新增订单不多，询盘及补仓积极性难提，实盘以小单刚需为主。供应端方面，再生厂家生产积极性不高，现货库存压力难缓解，北方部分厂家月初已停工放假。替代品方面，新料行情虽偏强，新旧料价差拓宽，但在需求压制下对再生市场提振作用有限。成本端方面，业者成本压力大，低价惜售与让价成交共存，市场心态复杂。

2-4月价格预测

预计价格将呈现"僵持后偏强整理"走势。2月春节假期前后业者陆续停工放假，实单交投几无，市场僵持盘整。预计文安ABS米黄颗粒均价6550元/吨，文安GPPS透明颗粒均价5550元/吨。3-4月传统需求旺季，春节后或出现行情惯性上涨，新旧料价差拓宽利好市场气氛，但具体涨幅需关注实际需求的释放强度。

操作建议

建议"节前观望，节后寻机"。2月以观望为主，节前不宜囤货，仅进行刚需备货。3-4月关注家电、包装等下游行业复工及订单释放情况。同时需密切关注新料ABS、PS价格连续上涨行情的持续性，以此判断再生料的跟涨空间。

综合策略建议

分阶段操作策略：

• 2月上旬：建议轻仓过节，优先处理库存，避免资金占用，保持充足的现金流以应对春节后的市场机会。

• 2月下旬-3月初：重点关注节后复工进度，逢低布局PET、PP、PE等具备成本支撑且旺季属性明确的品类。

• 3-4月：在旺季行情中寻找获利机会，特别关注工程塑料（PA、PC）及硬胶（ABS、PS）的需求释放节奏，适时获利了结，避免过度追高。

风险提示：需密切关注原油价格走势及新料产能投放情况，若新料价格回落将直接压缩再生料的利润空间；同时关注春节后各品类复工节奏的差异，优先选择供需格局较好的品种进行布局。