一、12月废铝行情共性归纳

（一）价格走势：一致呈现“V型反转”，区域品种联动性强

12月全国废铝市场核心趋势高度统一，均经历“上旬稳中略涨—中旬普遍回调—下旬强势反弹”的V型走势，无明显区域背离。从波动幅度看，多数品种月内涨跌区间集中在100-600元/吨，其中安徽一级生铝（+400元/吨）、山东铝亮线（+200-300元/吨）、全国易拉罐料（+300-600元/吨）涨幅居前；河北铝合金白料（-200元/吨）、江西铝亮线（-250元/吨）为主要跌幅品种。区域上，华东（山东、江苏、安徽）和华中（河南）波动更为剧烈，华南（广东）、东南（江西）价格相对坚挺，生铝、铝亮线等品种在各区域均保持强势反弹态势，品种分化与区域联动特征显著。

（二）采购行为：企业采购价与市场价同步波动，高品位原料成争夺焦点

再生铝企业采购价走势与市场价格完全联动，呈现“上半月压价—下半月提价抢货”的U型特征。上半月因需求疲软、库存压力，企业普遍下调采购价200-400元/吨；下半月受节前备货、货源紧张影响，采购价快速回升，部分企业提价幅度达400-600元/吨。采购偏好上，光亮铝线、1系边角料、汽车轮毂等高纯度、高出水率原料成为企业争夺核心，溢价明显；华东企业因本地废铝流通偏紧，采购价涨幅普遍高于华北、华南企业，南北价差有所扩大。此外，易拉罐类原料受冬季回收量下降影响，价格全程坚挺，企业采购意愿持续旺盛。

（三）贸易商心态：随价格周期切换，谨慎与乐观交替，资金面成关键影响因素

贸易商心态与价格走势高度绑定，呈现清晰的阶段性变化：上旬因新料下跌、需求疲软，60%以上贸易商持观望或看跌心态，出货意愿较强但多让利成交；中旬分歧加剧，看稳、看跌、看涨比例基本持平，区域供应差异和环保政策导致操作分化；下旬看涨情绪占比升至50%-70%，但资金回笼压力与高位风险担忧并存，贸易商多“积极出货但谨慎接货”，华东地区因现货紧张，挺价惜售心态尤为突出。整体来看，宏观政策预期（美联储降息）、库存水平和资金流动性是影响贸易商决策的核心变量。

（四）核心驱动因素：宏观情绪+供需结构+季节性需求形成共振

12月行情波动的核心逻辑高度统一：上半月受宏观经济疲软、下游需求不足压制，价格回调；下半月则受益于多重利好共振——美联储降息预期提振有色金属市场情绪、再生铝企业节前补库需求释放、冬季废铝回收量减少导致供应收缩，叠加环保检查趋严进一步收紧货源，共同推动价格强势反弹。此外，原生铝价格上涨缩小新旧铝价差，为废铝价格提供成本支撑，成为后期反弹的重要助力。

二、2026年1月市场展望

（一）价格趋势：高位震荡为主，先强后弱概率大

综合分析结论，1月废铝价格大概率呈现“月初冲高—月中后回落”的震荡格局，整体维持高位运行。月初受节前补库需求延续、宏观利好情绪传导，核心品种（铝亮线、生铝、高品位边角料）价格或小幅上涨100-200元/吨，但涨幅较12月下旬收窄；月中后随着春节临近，下游铝厂订单放缓、贸易商集中出货、资金逐步离场，价格可能出现100-300元/吨的高位回落。预计核心品种运行区间：铝亮线19500-20000元/吨，机械生铝16600-17800元/吨，易拉罐料16300-17200元/吨。

（二）供需与风险：供应偏紧延续，需求受限，多重风险需警惕

1.        供应端：冬季回收淡季叠加春节物流停运，废铝回收量难以提升，环保检查趋严仍将限制部分地区货源流通，整体供应偏紧格局延续，但紧张程度较12月下旬有所缓解。

2.        需求端：再生铝企业节前补库需求在月初集中释放后逐步减弱，高价原料可能抑制部分中小企业采购意愿，下游汽车、基建等行业需求暂无大幅改善预期，刚需采购为主，难以支撑价格持续上涨。

3.        核心风险：美联储降息节奏不及预期导致美元走强，压制金属价格；下游需求复苏不及预期引发高价回调；极端天气或政策变动加剧供应波动；市场追涨杀跌情绪导致短期剧烈震荡。

三、未来操作建议

（一）再生铝企业：精准把握备货节奏，聚焦优质原料

1.        采购时机：建议在1月上旬完成节前主要备货，锁定高品位带票资源（光亮铝线、1系/3系边角料、汽车轮毂），避免月末物流停运导致的货源短缺；中旬后减少高价追涨，根据生产计划按需小批量采购，控制原料库存周转天数。

2.        采购策略：优先选择现金结算能力强、货源稳定的贸易商合作，规避无票货源的政策风险；针对易拉罐等供应偏紧品种，可适当提高采购溢价锁定长期货源；关注南北价差变化，灵活调整区域采购比例，降低运输成本。

3.        库存管理：春节前将原料库存控制在安全区间（建议覆盖节后1-2周生产需求），避免高位库存积压导致的价格波动风险。

（二）贸易商：快进快出为主，规避高位风险

1.        出货节奏：1月上旬抓住补库窗口期积极出货，兑现12月反弹利润，避免“节前最后一棒”；中旬后逐步降库，减少春节期间库存占用资金，待节后市场恢复后再择机补库。

2.        品种选择：重点关注铝亮线、高品位生铝等需求稳定、流动性强的品种，谨慎操作低品位、低溢价的普通废料；华东地区可利用现货紧张优势适度挺价，华南、华北地区则侧重快速周转，避免惜售导致库存积压。

3.        风险控制：严格控制杠杆比例，避免盲目追涨；密切关注沪铝期货走势和宏观政策动向，若出现铝锭价格回调、降息预期降温等信号，及时调整出货策略。

（三）行业通用建议：密切跟踪核心指标，灵活应对市场变化

1.        重点监测指标：美联储货币政策声明、国内房地产/基建刺激政策落地情况、再生铝企业开工率、铝锭与废铝价差、废铝社会库存数据。

2.        政策风险防范：关注环保检查、税收征管（尤其是开票政策）等行业监管变动，合规经营，避免无票交易带来的法律风险。